Существует легенда, что где-то в Почаинском овраге есть камень, который сдвинешь — и речка Почаина вырвется наружу и затопит Нижний Новгород. Может и затопит, но только нижнюю часть. Как до постройки Горьковского водохранилища затапливало в весеннее половодье улицу Рождественскую, Нижне-Волжскую набережную и территорию Ярмарки. Обустраивать овраг начали позже: при формировании комплекса Новолысковского пивного завода и пробивке Соболевского съезда. Он соединял Лыкову дамбу и Зеленский съезд. Как раз тот, что пару лет назад сполз в овраг. Бывшее русло Почаины выровняли, замостили камнем, проложили подземную сточную трубу, сделали проездные спуски и несколько пешеходных лестниц.

Закончили преобразования и перевели в овраг толкучий рынок «Балчуг», который раньше стоял у Ивановской башни Кремля. Название «Балчуг» произошло от тюркского «влажная земля, глина, жидкая грязь, болото». Участок ближе к Лыковой дамбе, не застроенный деревянными торговыми корпусами, именовали Почаинской площадью. В начале 1910-х деревянный рынок разобрали и построили несколько каменных торговых корпусов. Базар действовал до 1930-х.